江南APP背靠比亚迪这棵大树，搭乘锂电池行业急迅发达的春风智能，锂电筑立商深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称尚水智能）拟冲刺科创板IPO。

　　《逐日经济音信》记者谨慎到，尚水智能资产欠债率络续高企，如斯状况下，2022年，尚水智能向公司实控人特定分红405.71万元。不单如斯，还向幼贷公司借钱并转借给第三方公司，公司实控人今后曾正在第三方公司任职。

　　行动技巧麇集型企业，正在冲刺科创板上市合节期，尚水智能还面对专利缠绕：公司有三项专利被比赛敌手提出无效申请，此中一项今天被国度学问产权局作启程布专利权一概无效的决断。

　　尚水智能主开生意为微纳米质料智能统治编造的研发、临蓐及贩卖，厉重产物为锂电池造浆编造、锂电池正负极质料造备编造。

　　招股仿单（申报稿）（以下简称招股书）显示，讲演期内（即2020~2022年，下同），公司营收辨别为10934.70万元、15173.53万元和39653.58万元，归属于母公司全豹者的净利润辨别为889万元、1638万元和10022万元。

　　优良的功绩背后，是尚水智能同宁德时期、比亚迪等出名客户设立筑设了协作。此中，讲演期内，尚水智能比照亚迪贩卖金额辨别为3469.72万元、8570.14万元和19446.31万元，贩卖金额占年度贩卖总额比例辨别为31.73%、56.48%和49.04%。2021年和2022年，比亚迪为公司的第一大客户。

　　别的，比亚迪同时也是尚水智能的股东。截至招股书订立日，创启开盈（系比亚迪的员工跟投平台）和比亚迪两者合计持有尚水智能股权比例为7.76%。

　　络续两年贩卖占比抵达50%独揽，尚水智能比照亚迪是否酿成依赖？尚水智能通过邮件答复《逐日经济音信》记者采访时表现，公司已和比亚迪设立筑设了持久不变的协作相干。别的，公司具备独立面向墟市获取生意的才华，通过无间拓荒新客户，2022年，公司比照亚迪贩卖占比已降至50%以下。讲演期内，公司比照亚迪存正在必然依赖，但不组成强大倒霉影响。

　　值得谨慎的是，讲演期内，尚水智能的大客户也曾发作过振动。2020年，深圳市赢合科技股份有限公司（以下简称赢合科技）为公司的第一大客户，当年公司对其贩卖金额为4604.59万元。可是，没过多久，尚水智能就与赢合科技闹掰了。

　　遵循招股书，尚水智能依照和讲向赢合科技交付筑立，相干筑立已安设调试并进入行使，但后续赢合科技未依照和讲商定年华支拨筑立金钱，公司于是告状赢合科技拖欠货款，从而与其发作交易合同缠绕。固然其后尚水智能收回了相干金钱，但两边协作渐渐削减，至2022年贩卖比例为0。

　　看起来不错的功绩背后，是尚水智能高企的资产欠债率。2020~2022年，公司兼并报表资产欠债率辨别为83.42%、89.82%和86.28%。同期，同业业可比上市公司均匀秤谌辨别为60.16%、57.47%和51.62%，公司资产欠债率彰着高于同业业均匀秤谌。

　　就此，尚水智能答复称，产物验收并确认收入前，公司向客户收取的货款计入合同欠债科目，于是导致公司各期末活动欠债占比力大。别的，公司厉重凭借自有资金积蓄来餍足策划扩张需求，净资产界限较幼，而同业业可比上市公司通过刊行上市、非公拓荒行等形式完成融资后，净资产界限较大。

　　此次冲刺IPO上市，尚水智能妄想召募资金总额为10.02亿元，此中2亿元拟用于添补活动资金。

　　正在这种状况下，尚水智能却向实控人金旭东特定分红。2022年9月，尚水智能召开股东会，决议答应向股东金旭东施行定向分红405.71万元（含税）。

　　招股书显示，尚水智能现实担任人金旭东直接和间接合计担任公司51.15%的股份表决权。“金旭东继续掌管公司董事长，一共担当公司的临蓐策划和强大事项决议，可以对公司的临蓐策划出现强大影响。”

　　就向实控人特定分红相干题目，尚水智能通过邮件答复记者称，公司定向分红事项推行了相应决议措施。公司按股东大会审议通过的利润分拨计划实行分红。

　　“该商定（定向分红）务必由通盘股东答应，而分歧用寻常公司决议中的1/2以上表决权答应或强大事项决议中的2/3以上表决权答应。”8月7日，北京市中友状师工作所高级联合人夏孙明状师正在授与《逐日经济音信》记者采访时表现，判别定向分红是否合规，必要核心眷注两个方面，一是必要由通盘股东作出定向分红决议；此表，需眷注公司的亏蚀状况，包含还没有对表了偿的欠债。如公司了偿了对表欠债且补充了上一年度亏蚀，且提取法定公积金后仍有可分拨利润，唯有同时餍足上述要求，尚水智能向现实担任人定向分红才是合规的。

　　尚水智能还曾将贷款转借给第三方公司，而公司实控人今后曾正在该第三方公司任职。

　　2020年11月11日，尚水智能向株洲高科有限公司（以下简称株洲幼贷）申请980万元贷款用于添补活动资金；同时，尚水智能和深圳市浩能科技有限公司（以下简称浩能科技）订立《乞贷合同》，将该笔贷款又借予浩能科技，该状况变革了公司和株洲幼贷商定的添补活动资金贷款用处。

　　据认识，浩能科技为上市公司科恒股份旗下全资子公司。科恒股份通告显示，2020年11月12日，浩能科技曾向株洲尚水（原尚水智能全资子公司，已刊出）拆借了980万元，2021年11月12日到期，乞贷年息为10%，与株洲尚水融资本钱相仿。

　　也便是说，尚水智能旗下公司以10%的年息向株洲幼贷申请980万元贷款，然后一分不赚转借给了浩能科技。遵循科恒股份2020年年报，2020年，浩能科技亏蚀2.44亿元。

　　记者盘问觉察，上述转假贷款事项发作后，2021年2月~2022年7月，尚水智能实控人金旭东曾正在浩能科技掌管董事；2021年4月~2021年12月，其正在科恒股份掌管董事。

　　尚水智能为如何斯增援科恒股份？除公司实控人正在对方企业掌管过董事职务表，两边有何干系？

　　记者谨慎到，尚水智能汗青股东湖南弘高和湖南高科（2022年4月退出尚水智能）系株洲高科集团有限公司（以下简称株洲高科）旗下企业，而株洲高科为科恒股份第二大股东。直至2022年年报披露，科恒股份仍将尚水智能认定为干系方。

　　工商材料和企业官网材料显示，株洲高科是株洲市高新区管委会于2001年设立的国有大型企业集团，而980万元贷款出借方株洲幼贷独一股东为株洲市金财融资担保集团有限公司，是由株洲市财务局推行出资人职责金融企业。

　　科恒股份正在2020年年报中表现，公司2020年度策划状况未达预期，别的因为控股股东质押题目导致公司融资才华低落，公司策划资金仓猝，为维系公司平常策划发达所需资金江南APP，向干系方乞贷，正在各干系方的鼎力撑持下，公司渡过了资金较为仓猝的功夫。

　　现实上，科恒股份方面向尚水智能拆借金额不止上述一笔金钱。2021年度，浩能科技不断向尚水智能拆入4500万元。

　　就980万元乞贷一事，尚水智能向《逐日经济音信》记者答复称，浩能科技已向尚水智能了偿了该笔乞贷；株洲幼贷未对该等状况提出任何反驳等。但关于借钱给科恒股份方面的起因以及二者之间的相干，公司并未全体阐明。

　　夏孙明以为，公司正在实行民间假贷历程中应行使自有资金，且务必依照贷款名目来行使资金。“（假贷资金）是禁止投资的，（从株洲幼贷）借出属于骗贷，尚水智能上述借钱是违规的。”

　　夏孙明表现，固然证监会表现资金利用不类型正在申报前整理即可，但施行中，只须申报内存正在此类状况，不管金额巨细，都邑对企业IPO上市出现区别水平的影响。证监会眷注的方面包含靠山及起因、内部担任状况、整改状况、是否属于强大违法违规、是否存正在被处理的危害、是否存正在好处输送、是否可以合理保障财政讲演的牢靠性等。

　　尚水智能此次拟冲刺科创板，公司是否具备科创属性？招股书显示，公司所处行业属于样板的技巧麇集型行业，络续技巧改进是行业内企业维系比赛力的紧张技巧。

　　截至招股书订立日，尚水智能具有境内授权专利45项，包含9项发觉专利、28项适用新型专利和8项表观打算专利；境表专利1项。

　　可是，公司也存正在多项专利缠绕。遵循招股书，尚水智能与宏工科技的三笔未决诉讼案由辨别为侵犯贸易秘籍缠绕、侵犯适用新型专利权缠绕和侵犯发觉专利权缠绕。行动原告江南APP，尚水智能向宏工科技索赔超6000万元。

　　宏工科技是尚水智能同业比赛敌手之一。2022年，宏工科技开业收入21.78亿元，净利润2.97亿元。2023年5月，宏工科技创业板上市申请过会。

　　就尚水智能的诉讼，宏工科技入手回击，对尚水智能的三项专利提出了专利无效发布央浼。

　　国度学问产权局官网音问显示，基于宏工科技提出的专利无效发布央浼，国度学问产权局于2023年7月5日对尚水智能的 一 篇 授 权 专 利（专 利 号 ：7.4）作启程布专利权一概无效的决断。如对上述决断不服，尚水智能可能正在3个月内向北京学问产权法院告状。

　　《逐日经济音信》记者谨慎到，国度学问产权局于7月5日还对尚水智能的一项授权专利（专利号：9.8）作启程布专利权局限无效的决断；以及公司适用新型专利“1.1 一种造浆编造”被周雨晴提出了专利无效发布央浼，国度学问产权局已出具《无效发布央浼受理合照书》。

　　此次发布专利权一概无效对公司有何影响，公司对存正在的专利缠绕有何妄想？尚水智能并未直接回应，而是表现：“永远敬重学问产权，创议平正比赛，保持通过技巧改进为行业和客户络续创作价格。”

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