江南APP克日，有着科创板“智能家居第一股”之称的萤石搜集（下称“萤石”），为投资者交出了一份看似不错的半年劳绩单。

　　财报显示，2023年上半年萤石营收22.85亿元，同比伸长9.25%；归母净利润2.59亿元，同比上涨70.30%；筹办净现金流为2.79亿元，同比伸长72.66%。

　　但若留神调查不难呈现，这家由海康威视互联网交易孵化而来的企业存正在着不少题目：智能锁、随同呆板人、洗地机等新品类商场呈现不睬念，以及公司物联云平台接入修立较少等。

　　萤石新品类商场呈现不佳的中枢出处真相是什么？萤石的全屋智能故事为何欠好讲？

　　脱胎于“安防茅”

　　萤石脱胎于安防龙头海康威视，其前身是海康威视的互联网交易中央，创建于2013年，以“萤石”为品牌，同时推出首款智能摄像机。

　　两年后，海康威视出资设立杭州萤石搜集有限公司。自此智能，萤石入手公司化运作，并正式切入智能家居赛道。

　　2020年4月，海康威视提出授权公司筹办层启动分拆子公司境内上市前期规划职责，但是彼时提出的计划是分拆萤石至深交所上市，而非上交所科创板。

　　近年来，跟着科创板、注册造等策略的饱舞，京东、美的、海尔等越来越多的企业正在分拆子公司上市。

　　对待上市母公司海康威视来说，分拆子公司上市不但可能拓宽融资渠道，降低滚动率，也有利于晋升公司股价，获取更多收益。而对待子公司萤石来说，更可能应用本钱商场的上风，不休开展自己交易。

　　但题目是，要是萤石讲述的单单是摄像头的故事，鲜明还不足“性感”。因而，为了讨本钱商场的欢心，萤石特地包装了一个遐念空间更大的智能家居故事。

　　而为了让这个故事更有说服力，正在随后的两年多功夫里，萤石除了不按期对摄像机产物举行迭代升级表，还不休推出其他品类的新品：

　　2020年5月江南APP，萤石揭晓了物联怒放EZIoT平台以及四大自研硬件产物矩阵；

　　次年2月，萤石推出了智能云视觉扫地呆板人、儿童陪护呆板人RK2和安笑可视儿童腕表KW2等产物；

　　图 /萤石官网（儿童陪护呆板人RK2）

　　两个月后，萤石揭晓了太阳能电池相机、双目变焦摄像机、智能可视人脸锁、智能猫眼以及无线搜集遮盖计划等产物；

　　2022年3月，萤石推出了全无线电池摄像机江南APP、智能门铃、视频锁、玲珑面板、Wi-Fi6全屋遮盖计划以及智能中控屏SP4等产物；同年，萤石还揭晓了洗地机、儿童随同呆板人等产物。

　　今朝的萤石一经环绕智能家居场景推出智能家居摄像机、智能入户、传感与驾驭、智能供职呆板人、智能穿着、生态与其他等多元化产物矩阵。

　　然而，本钱商场对待萤石所讲的智能家居故事好像并不买账。2022年12月28日，萤石登岸上交所科创板挂牌上市。但盘中股价涌现大幅下跌，截至上市首日收盘，萤石股价下挫12.23%。

　　但是，上市之后，萤石产物上新速率并未减慢。本年3月，萤石一口吻揭晓了全景摄像机E4p、宠物随同摄像机PM2、智能双摄人脸视频锁Y3000FVX、TV Studio以及磁吸灯等十多款产物。

　　与此同时，萤石也加大了联系产物的引申力度。反响正在财政数据上，则是萤石贩卖用度的直接上涨。遵循财报数据，2023年上半年萤石的贩卖用度为3.18亿元，较上年同期的2.43亿元伸长31.09%。

　　但对待萤石踊跃的商场政策，本钱商场好像反响淡漠。其股价正在本年4月20日抵达57.48元/股的高点后，一齐颠簸下行，截至8月11日收盘，萤石股价报42.80元/股。

　　新品类商场不买账

　　实情上，正在智能家居摄像机以表，萤石新品类的商场呈现并未因贩卖用度的伸长而获得光鲜改革。

　　就拿智能锁来说，洛图科技线年上半年萤石智能锁的销量不停正在10名开表。

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　　图 / 洛图科技

　　又例如扫地呆板人，销量方面，遵循奥维云网数据，本年上半年萤石正在扫地呆板人线%；贩卖额方面，奥维云网数据显示，本年上半年萤石正在扫地呆板人线%，线下商场的拥有率可能疏忽不计。

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　　况且，萤石未涌现正在总榜、扫拖一体、长续航、激光导航、多功用、主动集尘等随意维度的京东扫地呆板人贩卖榜单里。

　　「界面信息·枪弹财经」还呈现，萤石随同呆板人正在京店主庭帮手呆板人榜排名第17，正在京东亲子互动呆板人榜排名第24，且未进入京东智能呆板人榜前30。

　　除了自研硬件产物以表，洗地机等硬件新品类商场呈现同样不佳。

　　销量方面，遵循奥维云网数据，本年上半年萤石正在洗地机线%；贩卖额方面，奥维云网数据显示，本年上半年萤石正在洗地机线%。

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　　况且，萤石未涌现正在总榜、无线、干湿涣散、无刷电机、防纠葛、除菌、有线、主动调剂等随意维度的京店主用洗地机贩卖榜单里。

　　从营收布局来看，目前智能家居摄像机这个老品类照样占领萤石营收大头。最新财报显示，2023年上半年萤石智能家居摄像机交易营收15.11亿元，占公司总营收的比重抵达66.13%，较旧年同期萤石智能家居摄像机占总营收比例的68.58%降落2.45个百分点。

　　但正在主业务务占比下滑的布景下，新品类的商场呈现鲜明还撑不起萤石智能家居交易的另日。

　　难讲好全屋智能故事

　　那么，萤石新品类的商场呈现为何迟迟不见发展？

　　“他家（萤石）做这些新品类相对较晚，且产物线也较量简单智能，缺乏光鲜的商场竞赛力。”永恒闭切智能家居行业的李枫对「界面信息·枪弹财经」说道。

　　但是，「界面信息·枪弹财经」以为更深目标的出处正在于智能锁、扫地呆板人、随同呆板人、洗地机等都是极其内卷的赛道。

　　这些赛道除了有专业厂商表，还都弥漫着多家巨头企业：加码智能锁商场的有幼米、华为、海尔、TCL等，入局扫地呆板人范畴的有幼米、美的、海尔等智能，随同呆板人赛道有幼米、华为、大疆等，涉足洗地机交易的有美的、海尔、幼米、戴森等。

　　与上述敌手比拟，其后者萤石并无光鲜的竞赛上风。

　　况且，举动一家非巨头企业，萤石同时饱动多条新交易线的开展，资源、资金等相对有限，而内部最有话语权的智能家居摄像机交易团队往往会得回公司正在资源、资金等方面的倾斜。

　　实情上多元化产物矩阵不但会分袂公司研发的财力和精神，另有也许落得“样样都做，样样都做欠好”的下场。

　　图 /萤石官网

　　不但如斯，萤石的全屋智能故事也并欠好讲。

　　萤石的收入要紧起源于智能家居产物贩卖和物联网云平台供职。后者除了为C端消费者供应智能糊口处分计划表，还为B端客户供应用于打点物联网修立的怒放式云平台供职。

　　这意味着萤石须要足够多的互帮伙伴插手其生态。截至2022年底，萤石云平台注册拓荒者仅约27.29万，而同期末涂鸦IoT拓荒者平台（来自涂鸦智能）注册拓荒者已超70.8万，是前者的两倍之多。

　　“萤石念拉拢竞赛敌手生态下的互帮伙伴是很难的。”李枫向「界面信息·枪弹财经」揭发，萤石的竞赛敌手与其生态互帮伙伴之间签署的合同中平常都有排他和叙。“例如，潜心智能照明交易的易来智能已站队幼米，他家不也许再跟萤石深度互帮。”

　　同时，萤石也须要足够多的物联网修立接入其云平台。公然消息显示，截至2022年底，萤石物联云平台共接入各种物联网修立约2.05亿台。

　　而同期末幼米AIoT平台已衔接修立（不含智高手机、平板及条记本电脑）数高达5.89亿台。涂鸦智能虽未披露近两年修立接入情景，但2020年底，其IoT拓荒平台接入各种物联网修立数已达2.04亿台。

　　萤石还须要足够丰饶的物联网修立品类接入其云平台。遵循财报，截至2022年底，正在已接入萤石物联云平台的2.05亿台物联网修立中，有超越1.5亿台视频类修立。换言之，接入萤石物联云平台的非视频类修立数尚亏损0.55亿台。

　　除了要正在引申物联网云平台供职方面费一番光阴以表，萤石还须要让消费者对旗下全屋智能产物足够安定。“目前，全屋智能无法做到齐备主动化打点。”李枫举例道，家里许多安防修立装完之后，功夫一长会涌现没电或传感器没电情景，但用户也许不明了或忘掉实时转换，一朝涌现漏火、走电、漏水等情景时，则极有也许激励安笑事件。

　　李枫还提到，曾有效户离家后通过手机长途闭上智能空调，但当他回家后却呈现空调并没相闭上，究其出处是产物担心稳。“装全屋智能有时仍是让消费者万分顾虑的。”

　　萤石最新的半年报事迹当然可圈可点。

　　但萤石智能家居摄像机以表的新品类商场呈现不佳，生态互帮伙伴、接入物联网修立数不足多等各类题目，意味着其全屋智能故事远没有遐念中好讲。

　　对待萤石掌舵者蒋海青来说，指导公司获得阶段性功劳仅仅是一个入手，更大的寻事还正在于怎样正在消费者和其他智能修立厂商眼前重塑相信。江南APP欲与幼米华为掰伎俩这家智能家居企业竟没有第二个大单品？